La mayor promotora inmobiliaria de China en los ltimos seis aos, Country Garden, anunci hoy unas prdidas de 48.932 millones de yuanes (6.145 millones de euros) en el primer semestre de 2023.
La compaa ya haba alertado este mes de que en la primera mitad del ao sus prdidas podran alcanzar los 55.000 millones de yuanes (6.943 millones de euros), lo que contrasta con el beneficio neto de 612 millones de yuanes (77 millones de euros) que registr en el mismo perodo de 2022.
En la cuenta de resultados que remiti hoy a la Bolsa de Hong Kong donde cotiza, Country Garden achac sus prdidas a “la contraccin del sector inmobiliario” y a que los mercados de capitales “todava no han recuperado la confianza”, lo que se tradujo en “una creciente presin sobre las operaciones de negocios de la compaa”.
La facturacin del grupo aument un 39,4% hasta los 226.309 millones de yuanes (28.445 millones de euros), experimentando asimismo una subida del 41,2% en los ingresos procedentes de las ventas de propiedades, que representan casi el 98 % del total.
No obstante, sus costes se dispararon un 72,6% hasta los 250.572 millones de yuanes (31.497 millones de euros): “Para garantizar la entrega puntual de las propiedades construidas y el buen funcionamiento de los negocios, la compaa tuvo que encontrar un equilibrio entre el volumen de ventas y el precio de venta en algunas de sus promociones”, explic la firma.
Country Garden tambin cit el bajo margen de algunos de sus proyectos y el aumento de las provisiones por deterioro (del valor) de las promociones como factores que lastraron sus cifras de beneficios.
Presin de liquidez
Al cierre del semestre, la promotora contaba con un pasivo total de unos 1,36 billones de yuanes (171.439 millones de euros), cifra dentro de la que las deudas que devengan intereses ascienden a unos 257.910 millones de yuanes (32.409 millones de euros).
“Pese a que la compaa ha hecho todo lo posible para afrontar los pagos de las deudas e intereses de financiacin obtenida ‘onshore’ y ‘offshore’ (en China y en el extranjero), la liquidez disponible continu disminuyendo ante el deterioro de los rendimientos por ventas y la debilidad del entorno de refinanciacin este ao”, indica el documento.
“Como resultado, la compaa se est enfrentando de forma progresiva a una situacin de presin de liquidez“, agrega Country Garden, que afirma haber previsto el actual ciclo negativo en el sector pero no su “profundidad y persistencia”, que le “cogieron con la guardia baja”, especialmente en el caso de las ciudades de menor tamao en China, en cuyos mercados reconoce que invirti “cantidades desproporcionadamente grandes”.
Al trmino del semestre, el grupo contaba con efectivo y equivalentes por 101.115 millones de yuanes (12.710 millones de euros), un 21,2% menos que a finales de 2022.
La compaa entreg 278.000 viviendas en el primer semestre y promete seguir finalizando a tiempo las propiedades ya vendidas, en lnea con los objetivos de Pekn, que ha marcado este aspecto como gran prioridad a las promotoras dadas sus implicaciones para la estabilidad social, ya que los bienes inmuebles son uno de los principales canales de inversin de las familias chinas.
Vencimientos de deuda
Las acciones de Country Garden (hasta hace poco considerada una de las promotoras mejor gestionadas en el marco de la crisis inmobiliaria en China) han cado hoy un 3,3% en la Bolsa de Hong Kong, de cuyo ndice ser excluida el prximo 4 de septiembre despus de haber perdido casi el 90% de su valor en los ltimos dos aos.
Este mismo mes, la compaa incumpli con el pago de un bono ‘offshore’ y suspendi la cotizacin de otros once en China; el diario hongkons South China Morning Post advirti de que un impago podra tener un impacto “mucho ms duro” que el de Evergrande en 2021, ya que Country Garden tiene cuatro veces ms promociones.
En total, segn estimaciones de JPMorgan citadas por South China Morning Post, Country Garden podra enfrentarse a ms de 2.500 millones de dlares en vencimientos de bonos, tanto en China como en el extranjero, de aqu a final de ao.
La posicin financiera de muchas inmobiliarias chinas empeor despus de que, en agosto de 2020, Pekn anunciase restricciones al acceso a financiacin bancaria a las promotoras que haban acumulado un alto nivel de deuda, entre las que destacaba Evergrande con un pasivo de casi 330.000 millones de dlares.
En los ltimos meses, ante la coyuntura, el Gobierno anunci diversas medidas de apoyo, con los bancos estatales abriendo asimismo lneas de crdito multimillonarias a diversas promotoras.
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