La remuneración de los depósitos se acelera en España pero no cierra la puerta a Europa

La remuneración de los depósitos en España se ha acelerado en los últimos meses, alcanzando una tasa de rentabilidad superior al 2,3% (en marzo estaba en el 1,5%), las perspectivas máximas desde principios de 2013, entonces La banca española se encuentra en contacto con la conocida como guerra del pasivo. o depósitos. Sin embargo, pese a esta aceleración, los depósitos en España no pueden frenar la ruptura con la Eurozona, que también se ha acelerado y presenta hoy una remuneración mediática que supera el 3%.

Todo ello indica que la remuneración de los depósitos en España estará definiendo en cierta medida la ruptura con la zona euro después de que en julio el diferencial se agotara hasta los 47 puntos básicos. Sin embargo, los depósitos europeos se aceleraron más en septiembre y octubre para ampliar la distancia. Aquí puedes consultar los depósitos más destacables de noviembre.

La velocidad a la que la remuneración de los depósitos de los bancos españoles está aumentando claramente en detrimento de otros países europeos. Esta responsabilidad de un importante trasvase inicial de incrementos de tipos de intereses por parte del BCE para la remuneración de los depósitos en España es consecuencia de diversos factores que se han ido repitiendo desde entonces: poca competencia en el sector, abundancia de liquidaciones proporcionadas por el BCE o la inmunidad de una parte de los ahorradores españoles que prefieren acudir a su “banco de confianza” pesa sobre otras entidades que ofrecen una recompensa al alcalde.

Pese a todo, el aumento de la retribución de las cuentas bancarias en España se ha acelerado en los últimos meses y desde las funciones Advertencia que se intensificará en los próximos meses., conforme el BCE sigue retirando liquidar. Así figura en el último Cuaderno de Información Económica, publicado por Funcas.

los economistas Santiago Carbó y Francisco Rodríguez Explica que la política monetaria ultraexpansiva desarrollada hasta 2021 tuvo ventajas evidentes a la hora de proporcionar liquidez oficial ante las dificultades para generalizar la privacidad desde la crisis financiera. Sin embargo, esta política también ha causado distorsiones. La política monetaria ultraexpansiva limitó los incentivos para la competencia por los depósitos, pero la desaparición de estos incentivos se normalizó. El mayor costo de oportunidad para liquidar los bancos donde pagan más por los depósitos.

Porque el banco español retrocede

Carbó y Rodríguez explican que “esta diferencia es consecuencia, en parte, de un entorno financiero particular. El banco español reforzó sustancialmente sus fondos de liquidación durante la crisis financiera. La falta de una traducción principal de los aumentos de tipos de intereses del BCE a la remuneración de los depósitos en España refleja, al menos en parte, la abundancia de liquidación en manos de los bancos proporcionada por el propio BCE. Como consecuencia de esta política monetaria, los depósitos no han contribuido, en general, a aumentar los márgenes bancarios y esta falla de rentabilidad se reflejará en su remuneración.

Estos economistas comentan que los incentivos de los bancos para captar depósitos en esta situación han sido débiles, ¿por qué pagar para captar depósitos si la liquidación es abundante y no hay oportunidades claras de cobrar? Es posible registrar este aspecto en el hecho de que el BCE logró comercializar fondos de liquidación en un gran mercado, conocido por su sigla en inglés como TLTRO, y que se encargaban de pagarle al banco por el simple hecho de pagar el préstamo. . Pero este arsenal de liquidación se va encontrando poco a poco en el interior, junto con importantes “balizas”.

«Al mismo tiempo, gracias a la intensa salud y a la venta de activos deteriorados por la crisis financiera, las entidades españolas tuvieron una menor necesidad de financiación para sus competidores europeos, ante un aumento significativo más moderado de su crédito y de sus salarios», comenta Carbó y Rodríguez. .

«Asimismo, en los últimos años, los horradores españoles han pagado retribuciones por otros productos como fondo de inversión o inversión directa, en buena parte, ofrecidos por el propio banco. En definitiva, el entorno monetario explícito, al menos en parte, el comportamiento de la retribución de los depósitos, con independencia de las condiciones de competencia», aseguran los economistas de Funcas.

La conclusión de Carbó y Rodríguez es que la política monetaria ultraexpansiva desarrollada hasta 2021 tuvo claras ventajas a la hora de proporcionar liquidez oficial frente a las dificultades generalmente privadas desde la crisis financiera. Sin embargo, esta política también ha generado un gran número de distorsiones. «Como se ha señalado anteriormente, la desaparición de este líquido (desaparición del TLTRO), estandarizar incentivos. El mayor coste de la oportunidad de liquidar los bancos, como era de esperar, será el que sea castigado más por los depósitos poco a poco”.